Научный руководитель центра исследований модернизации Европейского университета в Санкт-Петербурге рассказывает читателям МР о финансовом кризисе и возможном падении рубля.
По мере того как развивается экономический кризис, все чаще поговаривают о возможном падении рубля. Сокращаются рублевые вклады в банках. Люди снимают деньги со счетов и меняют на валюту. Стоит ли нам действительно ждать ослабления «деревянного»?
Рубль будет держаться на завоеванных им рубежах до тех пор, пока у Центробанка (ЦБ) есть валютные резервы. Но они в августе-октябре резко сократились. На начало ноября в «кубышке» у наших денежных властей осталось 484,6 миллиарда долларов. Это, конечно, огромная сумма, но она примерно на сто миллиардов меньше той, что имелась в середине лета.
Куда же деваются доллары?
Как только начался экономический кризис, фирмы, банки, да и просто частные лица стали избавляться от рублей. Как доллар, так и евро уже давно взлетели бы в цене, если бы ЦБ не опустошал свою «кубышку», уравновешивая спрос и предложение. Вы хотите покупать все больше и больше валюты? Пожалуйста, мы вам ее дадим. Только успокойтесь и перестаньте в панике «скидывать» рубли.
Паника продолжалась долго. Валютные резервы таяли у нас со скоростью примерно 15 миллиардов долларов в неделю. Но, несмотря на такие потери, ЦБ продолжал стойко держаться за рубль, не давая ему ослабнуть. И вот по данным, имеющимся на начало ноября, паника, похоже, несколько схлынула. За последнюю неделю прошлого месяца валютные резервы сократились лишь на 2,4 миллиарда долларов.
Если «бегство от рубля» действительно остановилось, то падения «деревянного» ждать не следует. Он по-прежнему останется крепким и стабильным. Но если паника затихла лишь на время, ЦБ окажется бессилен удерживать курс. Ведь резервы у него не бесконечны. А с притоком валюты из-за рубежа проблем все больше.
Цены на нефть сильно упали, а это значит, что сокращается валютная выручка экспортеров. Если «черное золото» обесценится еще сильнее, отток валюты заметно превысит приток, и тогда исчерпание резервов ЦБ станет лишь вопросом времени. Как мы все хорошо помним, в августе 1998 года резервы почти закончились, и рубль рухнул.
Впрочем, сегодня такого резкого падения ждать не стоит даже при низких ценах на нефть. Скорее всего, ЦБ не будет доводить дело до совсем уж печального финала. Если наши денежные власти увидят, что рубль не удержать, они его мягко «опустят» на какую-то разумную величину и дальше постараются удержаться на новых рубежах. Глава ЦБ Сергей Игнатьев в начале этой недели витиевато заявил, что гибкость валютного курса может быть несколько повышена в сторону ослабления рубля.
Таким образом, все зависит от цен на нефть и от динамики валютных резервов ЦБ. Информацию об этих величинах нетрудно найти в Интернете. Соответственно, нетрудно прикинуть самим, что нас ждет в обозримой перспективе. Ни один экономист не даст точных рекомендаций, в чем хранить сбережения, но в зависимости от развития ситуации вы сможете понять это сами.
